2018年央财金融专业考研真题及解析(一)

原标题：2018年央财金融专业考研真题及解析（一）

2018年央财金融专业考研真题及解析（一）

考研是一场无硝烟的战争，在这场战争中，成功的只有少部分人，那么什么人最容易成功？坚持，努力，勇往直前等等还不够，考研不是说只要天天看书天天复习就会有收获，就会成功，学习方法也很重要，有的人可能复习了两年都没有成功，然后有的人却只复习了几个月就成功了，去年一位考央财金融的学生，通过咱们老师的指导和自身的努力花了4个月的时间就考了央财金融。建议大家在复习之前可以多看看往年考上的学员的一些复习经验，结合自身发掘一些好的复习方法。在央财金融的参考书中，李健老师的《金融学》这本书很厚很轻大，跨考的考生估计要一个月完整阅读一遍，内容广泛，涵盖了431考试大纲上的所有内容，复习的时候会花费很多时间，在这里提醒大家复试的时候就要学会抓住重点复习，不要死记硬背。首先要看两遍有个大致的理解，不要着急去记忆，那样只会适得其反。

2011年中央财经大学431金融学综合试题

一单选

1.以下货币制度中会发生劣币驱逐良币现象的是（）

A 金银双本位

B 金银平行本位

C 金币本位

D 金汇兑本位

2.认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与货币需要均衡点决定的理论是（）

A 马克思的利率决定理论

B 实际利率理论

C 可贷资金论

D 凯恩斯的利率决定理论

3.投资银行在各国的称谓不同，在英国称为（）

A 证券公司

B 商人银行

C 长期信贷银行

D 金融公司

4.解释金本位制度时期外汇供求与汇率形成的理论是（）

A 国际借贷说

B 购买力平价说

C 货币分析说

D 金融资产说

5.下列哪个国家不是欧元区国家（）

A 斯洛文尼亚

B 希腊

C 瑞典

D 德国

6.自动转账制度（ATS）这一制度创新属于 （ ）

A 避免风险的创新

B 技术进步推动的创新

C 规避行政管制的创新

D 降低经营成本的创新

7.从中央银行制度看，美国联邦储备体系属于（）

A.单一中央银行制度

B.复合中央银行制度

C.跨国中央银行制度

D.准中央银行制度

8.认为银行只宜发放短期贷款的资产管理理论是（）

A.可转换莅临

B.预期收入理论

C.真实票据理论

D.可贷资金理论

9.根据“蒙代尔政策搭配理论”，当一国国际收支出现顺差，国内通货膨胀严重时，合理的政策选择为（ ）

A.扩张性的货币政策和紧缩性的财政政策

B.扩张性的财政政策和货币升值

C.紧缩性的财政货币政策和货币贬值

D.紧缩性的货币政策和扩张性的财政政策

10.面值为100元的永久性债券票面利率是10%，当市场利率为8%时，该债券的理论市场价格应该是 （ ）

A.100

B.125

C.110

D.1375

11.根据超调汇率决定模型，下列哪种情形是不真实的（）

A.汇率在短期内会偏离购买力平价

B.货币冲击发生时，商品市场调整快于金融市场调整

C.商品价格是粘性的

D.不抵补利率平价成立

12.根据货币主义（弹性价格）汇率理论，下列哪一事件可能导致美元对日元贬值（）

A.美联储提高利率，实行紧缩性货币政策

B.日本发生严重通货膨胀

C.美国实际国民收入呈上升趋势

D.美国提高对日本进出品的关税

13.下列哪项是在计算相关现金流时需要计算的（）

A.前期研发费用

B.营运资本的变化

C.筹资成本

D.市场调查费用

14.对于i，j两种证券，如果CAPM成立，那么下列哪个条件可以推出E(Ri)=E(Rj）（ ）

A.Pim=Pjm，其中Pim，Pjm分别代表证券i，j与市场组合回报率的相关系数

B.cov(Ri，Rm）=cov（Rj，Rm），其中Rm为市场组合的回报率

C.σi=σj，σi，σj分别为证券i，j的收益率的标准差

D.以上都不是

15.一般而言，在红利发放比率大致相同的情况下，拥有超常增长机会（即公司的再投资回报率高于投资者要求回报率）的公司，（）

A.市盈率（股票市场价格除以每股盈利，即P/E)比较低

B.市盈率与其它公司没有显著差异

C.市盈率比较高

D.其股票价格与红利发放率无关

16.X公司的损益数据如下表所示：

单位：元

销售额	12000000
变动成本	9000000
固定成本前收益	3000000
固定成本	2000000
息税前收益	1000000
利息费用	200000
税前利润	800000
所得税	400000
净利润	400000

企业目前的营业杠杆和财务杠杆分别是多少（）

A.营业杠杆为3.5，财务杠杆为1.25

B.营业杠杆为3.5，财务杠杆为1.5

C.营业杠杆为3，财务杠杆为1.25

D.营业杠杆为3，财务杠杆为1.5

17.某永续年金在贴现率为5%时的现值为1200元，那么当贴现率为8%时，其现值为（ ）

A.200

B.750

C.1000

D.1200

18.河海公司目前有7个投资项目可供选择，每一项目的投资额与现值指数如下表：

项目	投资额（万）	现值指数
A	400	1.18
B	300	1.08
C	500	1.33
D	600	1.31
E	400	1.19
F	600	1.20
G	400	1.18

河南公司目前可用于投资的总金额为1200万，根据资本限量决策的方法，选出河海公司的最优投资方案组合（假设投资于证券市场的净现值为0）。（ ）

A.A+B+C

B.C+D，剩下的钱投资于证券市场

C.D+E，剩下的钱投资于证券市场

D.D+F

19.某公司普通股的现金股利按照每年5%的固定速率增长，目前该公司普通股股票的市价为每股20元，预期下期股利为每股2元，那么该公司以当前价格发行股票筹资的成本为 （ ）

A.10%

B.15%

C.20%

D.25%

20.下列哪个不是CAPM模型的假设 （ ）

A.投资者风险厌恶，且其投资行为是使其终其财富的期望效用最大

B.投资者是价格承受者，即投资者的投资行为不会影响市场上资产的价格运动

C.资产收益率满足多因子模型

D.资本市场上存在无风险资产，且投资者可以无风险利率无限借贷

二．判断题

1.人民币是在1996年底实现经常项目下可自由兑换的。

2.收益资本化规律导致利息转化为收益的一般形态。

3.派生存款乘数与货币乘数没有本质的差异。

4.中国人民银行基础货币占款最多的资产项目是国外资产。

5.汇率决定的资产组合分析法假定，本币资产与外币资产具有不可完全替代性。

6.1844—1946年期间的英格兰银行属于复合制中央银行。

7.一般而言，同一标的资产的美式期权比英式期权的价格略高。

8.远期利率协议的结算日是协议规定的借款期限期满后的第一天。

9.根据利率平价理论，利率高的货币远期汇率是升水，利率低的货币远期汇率是贴水。

10.利率升高，人们持有的货币减少，属于利率的收入效应。

11.在国际金本位制度下，由于铸币平价和黄金输送点的存在，各国的汇率波动非常剧烈。

12.中央银行对外汇市场的非冲销式干预一般不会引起货币供应量的变化。

13.假设投资者都是风险厌恶的，那么如果两个投资组合的期望收益相等，投资者会偏好风险更小的投资组合。

14.在计算项目的期间营运现金流量时，如果项目的部分资金来源于债务，那么需要在现金流中扣除利息费用，并按照WACC作为贴现率评估项目价值。

15.公司经营环境较好，宏观经济处于上升周期时，面临反战集会的公司会采用较为保守的融资政策，较少地使用负债，因为未来发生财务危机的可能性小。

16.假设利率r大于0，如果时间t足够长，那么现值利率因子PVIF(r，t)有可能小于0。

17.在其他条件相同时期末年金终值等于期初年金终值的1+r倍

18.根据《证券法》的规定，我国股票发行管理实施核准制。

19.根据《中华人民共和国合伙企业法》，国有独资公司，国有企业，上市公司以及公益性的事业单位，社会团体不得成为普通合伙人。

20.假如20岁时存入银行100元，以8%的年利率存45年，并以复利计息，根据七二法则，45年后，这笔资金的终值约为1000元。

三．计算题

1.2008年初，中国东方集团公司拟收购希腊MG公司，合同金额为1000万欧元。东方集团公司计划通过拆借资金方式完成收购，当时能够借到资金是美元，即期汇率为1欧元=1.4美元，所以需要借入1400万美元，年利率为8%，2年还清借款。为解决货币不对称问题，经过谈判，东方集团公司于2008年1月5日与美洲银行签订一个2年期的美元和欧元互换协议，美洲银行筹集到1000万欧元，利率是10%，与东方集团公司的1400万美元互换。伦敦同业拆借市场同期限的美元和英镑的利率（LIBOR)分别为7.5%和9.5%。计算：

（1）东方集团公司的货币互换价值。

（2）东方集团公司与美洲银行的互换汇率（小数点后保留四位）

2.2010年12月5日，兴业银行急需20000万元资金应付客户提款，由于流动性不足只能用即将于2011年3月1日到期的票据向中央银行进行再贴现，中央银行再贴现率为5.1%，计算兴业银行需要拿出多少数额的票据去中央银行办理贴现？（小数点后保留4位）

3.考虑一个有效投资组合j，给定如下条件：

E(Rj）=20%；E(Rm)=15%；Rf=5%；σm=20%

求该投资组合的回报率的标准差，以及该组合与市场之间的相关系数。

4.假设李先生今天花费100元买入50注双色球彩票，但是突然急需现金，因此想要将彩票转卖，如果你目前持有一个充分分散化的投资组合，那么你愿意花多少钱来购买这些彩票。（假设彩票明天就开奖并可以即时兑付，而根据历次开奖的经验，平均每投注2元可以收回1元。）

5.M公司是一个无负债公司，其每年预期税息钱收益为10000元，股东要求的权益回报率为16%，M公司所得税率为35%，但没有个人所得税，设所有交易都在完善的资本市场中运行，问：

（1）M公司的价值为多少

（2）如果M公司借入面值为无负债公司价值的一半的利率为10%的债务，债务没有风险，并且所筹集的债务资金全部用于赎回股权，则此时公司的价值变为多少？而权益资本成本为多少？

四．名词解释

1.百慕大权证

2.费雪效应

3.“马歇尔—勒纳”条件

4.融资租赁

5.半强有效市场

五．简答题

1.简述货币政策传导机制理论的主要内容。

2.简述国际收支失衡的原因和调整措施。

3.简述“最适度通货区理论”的内容

4.什么是财务危机？如何理解财务危机所带来的成本？财务危机成本由谁承担？

六．论述题

1.论述美国量化宽松货币政策对中国货币政策操作的影响与应对策略。

2.论述现代商业银行经营管理的核心内容与管理方法。

3.比较投资预算方法中的NPV方法和IRR方法，他们各有什么优点，在什么情况下会出现不一致，如果出现不一致应以何者为准？

二、2018年中央财经大学考研独家专业课复习经验指导

考研专业课的复习分为六大阶段，六大阶段是考研专业课复习的“六部曲”。正确的阶段做正确的事，优化每个阶段的复习，才能让考研“更容易”，才能做到“不走弯路，一次成功。”

（一）择校预备阶段（12月底——3月初）：

关键词：全面自我分析、确定考研院校专业、了解内部信息、抱定信念

这一阶段最重要的任务是：全面的自我分析基础上，定下自己的目标院校和专业，并进一步明确自己报考专业的参考书目、报考人数、招生人数、复试分数线、该专业必备考研资料。提醒广大考生：选择院校和专业要综合考虑兴趣、专业课基础、外语水平、未来职业规划、报考专业的就业前景等因素。考研就是给自己一次机会，无论跨考与否，报考名校与否，择校、择专业一定要要建立在全面自我分析的基础上。一旦决定，要抱定信念，切勿轻易中途换学校、转专业！中途换院校和专业会极

大浪费有限的备考时间和精力。（二）基础理解阶段（3月上旬——7月初）：

关键词：扎实理解、参考书及核心资料通读3遍、记下核心概念和公式

这一阶段最重要的任务是建立完整理解，为后面记忆和运用打下基础。将参考书目完整地看至少3遍以上。全部知识点重在理解，除了核心概念和公式外，不必刻意记忆。实在不理解的知识点标记下来，后面通过相关的辅导或者查阅解决。此外，这一阶段做笔记，切不可过分细致，以梳理框架和概念为主，太细会浪费很多时间，也记不住。建议考生制定每天和每周的规划，一般2-3章/天，这个速度比较合适。（三）重点掌握阶段（7月初——11月上旬）：

关键词：分清重点、地毯式全面记忆、不断循环巩固、检测督促

这一阶段最重要的任务是抓住重点、掌握重点。要抓住重点，一是要分析真题；

二是要专业化辅导；三是内部资料，如出题老师的论文、讲义、当前学术热点等。在此基础上坚持专业课复习的80/20法则，对核心概念、基础概念、重要知识点、要点、常见公式一定要地毯式全面记忆，并反复强化，达到永久记忆。提醒广大考生要自我检测或者让专业课老师及时检测，不断督促，有压力才能保障效果。

（四）框架专题阶段（11月上旬——11月中旬）：

关键词：将知识系统化、体系化，建立知识结构树

这一阶段最重要的任务是将知识体系化，系统化。知识点掌握的零散，不体系化，会造成只见树木不见森林，思路狭隘，影响答题发挥，尤其是做大题的时候。必须要按照参考书的章节架构或者通过总结专题将知识体系化，系统化。对参考书做到提纲挈领，纲举目张。总结了全国各学校专业课的专题和章节联系，能在这一阶段帮助广大考生建立系统化的知识体系。（五）模拟考试阶段（11月中旬——12月中旬）：

关键词：全真检测、训练答题方法、试卷批阅、查漏补缺

这阶段最重要的任务是通过全真模拟掌握答题技巧和方法，查漏补缺。知识储备的好，不一定答题好，更不一定意味着考场得高分。要全真模考，在考试时间、题型题量和真题完全一致的情况下，做3-5次模拟试题，通过全真检测发现知识盲点，纠正答题方法，稳住考前心态，要经历一个盲目自信——弱点暴露——完善提高——再次暴露——再完善再提高的涅槃重生的过程，提高答题能力。建议一定要让权威的有经验的专业课辅导老师批改试卷，发现问题，及时查漏补缺。

（六）考前冲刺阶段（12月中旬——考试）：

关键词：保持复习热度、调节最佳身心状态、查漏补缺

这一阶段最主要的任务是调整身心状态，以最佳的心态迎接考试。经过前面5个阶段的复习，效果已经基本定型，在最后的5-10天内，要保持每天8小时的复习，保持专业课和公共课复习热度。这一阶段的复习要跳出来，不要纠缠于知识点的细枝末节，要敢抓敢放，抓大放小，整体通览，查漏补缺。此外，调节最佳的身心状态也很关键，要调整作息适应考试时间，比如考试是上午考英语，那么现在的复习也应该是上午复习英语；要注意饮食健康，充足睡眠；要积极的心理暗示，给自己输入考研正能量。考研是一个系统工程，除了完美的知识储备，优秀的答题能力，强健的身心状态也很关键。赢在终点，笑到最后。

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